Первичный анализ проекта
После получения первой информации о проекте наши специалисты проведут предварительный анализ проекта. Это позволит нам принять решение о нашем потенциальном интересе в реализации проекта и подготовиться к дальнейшему детальному обсуждению проекта с его инициатором.
Предварительный анализ включает в себя:
Результатом работы наших специалистов на данном этапе будет являться направляемое инициатору экспертное мнение, сформированное на основании проведенного анализа. Следующим шагом должно стать наше личное знакомство и общение с инициатором проекта.
Знакомство с инициатором, первичные переговоры
Непосредственное общение менеджеров Инновационной компании «ТОНАП-Венчур» с инициатором проекта преследует три основные цели:
Результатом первичных переговоров должно стать подписание Term Sheet – предварительного договора, в котором будут перечислены уже достигнутые договоренности, которые стороны считают для себя ключевыми. Данный договор будет вступать в силу только после нашего положительного заключения по результатам проведения подробного обследования проекта – Due Diligence.
Due Diligence и финансовая модель
Это один из эффективных инструментов снижения рисков и защиты интересов сторон при принятии решения о входе в проект. Due Diligence в случае анализа проекта или бизнес-идеи – это всестороннее обследование проекта и ситуации на рынке реализации проекта. Эта процедура позволяет выявить все юридические, коммерческие, финансовые и производственные риски в создаваемом бизнесе.
Особенностью исследования проекта будет анализ не существующих, а в большинстве случаев планируемых структур и отношений в рамках создающегося предприятия. В этой ситуации на первый план выходит анализ технологии и маркетинговый проекта.
Результатом работы в рамках Due Diligence будет заключение о рисках реализации проекта и способах минимизации этих рисков.
Параллельно с анализом рисков наши специалисты на основе собранных данных построят подробную финансовую модель функционирования бизнеса, отражающую все бизнес-процессы и позволяющую оценивать эффективность бизнеса, финансовые последствия принятия тех или иных управленческих решений, а также планировать деятельность компании на несколько лет вперед. Данная модель необходима для определения планируемой эффективности бизнеса для нас и инициатора.
Согласование вхождения Компании «ТОНАП-Венчур» в проект и структурирование проекта
Положительное заключение по результатам Due Diligence и финансового моделирования и понимание системы рисков позволяют перейти к стадии финального формирования структуры проекта и окончательного согласования всех условий участия в проекте.
На этом этапе Инновационная компания «ТОНАП-Венчур» и инициатор проекта при непосредственном участии всей управленческой команды разрабатывают организационную и юридическую оболочки проекта и согласуют способы финансирования, максимально защищающие стороны и будущую компанию от всех потенциальных рисков. Определяется корректная система владения активами компании, правильная система учета, система бюджетирования и контроля расходования средств.
Оценка рисков и эффективности бизнеса, полученная на предыдущем этапе работы, позволяет Инновационной компании «ТОНАП-Венчур» и инициатору окончательно договориться по доле участия в проекте и срокам инвестирования.
По итогу совместной работы должны быть подписаны необходимые документы по инвестированию и получению Инновационной компанией «ТОНАП-Венчур» доли в проекте. Как правило, речь идет об изменении в уставных документах существующих компаний или совместному учреждению нового юридического лица.
Финансирование
На базе принятых решений и подписанных документов Инновационная компания «ТОНАП-Венчур» предоставляет финансирование в проект. Существует несколько вариантов предоставления средств:
Развитие проекта
Финансирование – это инструмент для запуска и развития проекта. Цель партнерства Инновационной компании «ТОНАП-Венчур» и инициатора проекта – финансовый успех созданного бизнеса, а это означает – востребованность на рынке, широкий круг клиентов, прибыльность и рост рыночной стоимости компании. Инновационная компания «ТОНАП-Венчур» будет сопровождать развитие проекта, участвуя в определении стратегии развивающейся компании и контролируя расходование средств. В ключевые моменты Инновационная компания «ТОНАП-Венчур» будет активно участвовать в текущем управлении компанией, работая вместе с управленческой командой инициатора проекта.
Общим правилом будет снижение участия Инновационной компании «ТОНАП-Венчур» в управлении по мере выстраивания системы регулярного менеджмента и налаживания всех процедур в компании. В этом случае за нами будет оставаться только контроль деятельности компании на основании регулярной управленческой отчетности и пояснений менеджеров.
Выход из проекта
Инновационная компания «ТОНАП-Венчур» получит возможность зафиксировать свой финансовый результат от участия в проекте только в случае продажи своей доли. Существует ограниченное число вариантов выхода из проекта:
Лидер проекта и члены его команды являются наиболее осведомленной группой покупателей о компании, понимают перспективы и ценность своего бизнеса и, как правило, настроены на долгосрочное развитие компании, что важно для нас. Вероятность выхода через выкуп ее доли инициатором или менеджментом компании высока, и мы можем увеличить эту вероятность за счет профессионального привлечения заемного финансирования для менеджмента (Leveraged buy-out, LBO) и структурирования сделки по выкупу доли Инновационной компании «ТОНАП-Венчур».
Стратегический инвестор покупает компанию для того, чтобы увеличить доходность своего текущего бизнеса либо получить значительный доход от комплексного использования активов текущего и приобретаемого бизнесов. Такой инвестор не заинтересован в скором расставании, несмотря на рост капитализации компании. Это долгосрочный инвестор, его цель – увеличить эффективность. В качестве потенциальных стратегических инвесторов могут выступать компании из смежных отраслей, поставщики или подрядчики компании.
Один из наилучших методов зафиксировать доходность – это выставить акции компании на продажу. Публичное размещение акций может быть самым прибыльным способом выхода из проекта. Однако IPO является самым продолжительным, трудоемким и затратным процессом из всех способов реализации долей венчурного фонда. Этот метод работает, если наш совместный бизнес вырос в крупную компанию, хорошо известную на рынке. В противном случае проводить IPO нецелесообразно.
Финансовые инвесторы ориентируются, в основном, на инвестиционный доход, а не на текущий операционный. Такие инвесторы полезны для повышения капитализации компании, поскольку, если это крупный фонд, его участие повышает уровень доверия к компании.
